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恒指公司:恒生科指过去一年涨超53% DeepSeek模型成关键催化剂

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恒生科技指数(科指)2025年表现强劲,ETF追踪数量及资产管理总值增长显著

恒指公司最新数据显示 ,恒生科技指数(科指)在2024年录得近19%的升幅后,过去一年录得超过53%的升幅,并在2025年进一步延续升势。截至2025年7月18日 ,科指今年再涨24% 。科指升势持续,主要是由于DeepSeek于1月推出其具备成本效益的大型语言模型(LLM),令市场对中国人工智能的乐观情绪升温 ,从而带动科技股的表现。此外,科指已经收复2025年4月由于贸易局势紧张引致的跌幅。

截至2025年7月18日,年初至今的升势带动科指于过去一年升幅扩大至超过53% ,跑赢以恒生综合指数为代表的大市12个百分点 。虽然科指表现优于大市 ,但其波幅亦较高。截至今年7月18日,科指的1年年化波动率近41%,而恒生综指则为28%。

ETF追踪数量及资产管理总值增长

自首支追踪科指的ETF于2020年8月推出以来 ,以科指为参考基准的ETP(ETF+L&I)数目持续上升,带动整体资产管理总值(AUM)同步录得增长 。截至2025年6月底,追踪科指的ETP总计AUM为263亿美元 ,较2024年底上升近35%。过去几年AUM持续上升,2021至2025年累计涨幅达到362%。截至2025年6月30日,合共29支以科指为参考基准的ETP在美国、欧洲及亚洲13个不同的交易所上市 。以ETP的AUM及数目而言 ,科指是目前恒生指数系列中获追踪范围最广的指数 。

股票互联互通机制及科指期货成交量

2014年11月推出的股票互联互通机制,对促进香港资本市场发展至关重要。截至2025年6月30日,共有17支ETF符合南向交易资格 ,其中13支追踪恒生指数系列。值得留意的是,当中有5支以科指为基础指数,令科指成为目前最多南向合资格ETF追踪的指数 。

恒指公司指出 ,自科指期货于2020年11月推出以来 ,成交量在过去五年节节上升。据香港交易所数据显示,2025年上半年,科指期货的平均每日成交量(ADV)达到约17.2万张合约 ,较2024年增长44%。长线而言,自2020年科指期货开始交易以来,ADV累计录得97倍涨幅 ,其成交量显著上升,亦带动科指期货于香港整体期货市场的市场份额上升至22%,仅次于恒指期货及国指期货 。

指数 2025年7月18日升幅 过去一年升幅 1年年化波动率 恒生科技指数(科指) 24% 53% 41% 恒生综合指数 - 41% 28% 年份 追踪科指的ETP AUM(亿美元) AUM较前一年增长(%) 2020年底 - - 2024年底 - - 2025年6月底 263 35 年份 科指期货平均每日成交量(ADV)(万张合约) 较前一年增长(%) 2024年 - - 2025年上半年 17.2 44